中国对游戏监管趋严 腾讯能否凭己之力逆风翻盘？

　　11月15日，《日本经济新闻》报道称，中国对手机游戏的限制加强，游戏行业正面临逆风。自3月起，新游戏上市审批停止，以游戏业务为主力的腾讯控股的前景令股市担忧。11月14日，腾讯发布的7-9月财报显示，最终利润时隔2个季度增长，但与3月相比，总市值减少约4成。



　　腾讯7-9月营业收入同比增长24%，达到805亿元，净利润增长30%，达到233亿元。净利润比市场预期高出约3成。

　　业绩表现强劲的原因是，游戏以外业务的迅猛发展。以约10亿用户的“微信”为基础的移动支付和网络广告、视频服务和企业云服务均表现强劲。

　　另一方面，游戏业务营业收入下降4%，降至258亿元。有分析认为，个人电脑游戏的用户减少，智能手机游戏的管制也产生了负面影响。不过，游戏业务占营业收入整体的比率降至32%，与2015年的约60%相比减少一半。游戏以外的业务多元化取得进展，正在为整体收益做出贡献。

　　但股市一直在担忧腾讯游戏业务的前景。截至游戏监管加强之前的2月底，腾讯总市值约为5200亿美元，但目前降至约3300亿美元，总市值蒸发了近2000亿美元。因为政府重启游戏审批的时间表仍未给出，难以预测业务的前景。

　　中国实施游戏限制的背景之一是，手游在年轻人群中迅速扩大，游戏成瘾成为问题。8月底，教育部等8个政府部门针对儿童近视问题发布了对策方案，包括采取措施限制未成年人使用网络游戏的时间等内容，再次提出了加强限制的方针。

　　在这种背景下，腾讯也采取了自主对策。自10月下旬起，以主力游戏《王者荣耀》为对象，在北京和天津等地推出了未成年人实名注册的制度。此外，防沉迷系统规定12岁以下用户每天玩游戏的时间不能超过1小时，12~18岁定为2小时以内。2019年将以旗下所有游戏为对象实施同样限制。《人民日报》针对腾讯的举措评价称，“迈出了重要一步”，指出“只要强化了社会责任，消除不良影响，游戏行业的未来还是很光明的，是大有可为的”。

　　但截至目前，新游戏审批何时重启仍未确定。此前多次传出重启的传言，但有分析认为，当局内部关于游戏的管理和审批方法等尚未形成统一意见。

　　对手机游戏的管控预期也在加强，即使新游戏审批得以重启，游戏行业受到政策和当局意向影响的风险仍可能继续存在。

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