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奥维云网(AVC)《大陆TV制造商出口月度数据报告》数据显示，2017年大陆TV出口101.5M(数据包含整机、散件以及用于生产TV的面板)，同比增长2.9%。纵观全年，出口规模先抑后扬，整体呈现V形反转势态：其中上半年受2016年同期基数较高以及面板价格高位运行导致整机成本压力偏大从而抑制终端消费需求影响，同比下滑3.8%;下半年在面板价格开启下行通道，整机成本压力缓解，海外市场需求相对回升的带动下，同比增长8.1%。
一、大陆TV出口整体概览
面板价格下降带动出口规模触底反弹
虽然大陆已成为全球TV制造中心，TV出货量占全球比重高达七成，但目前大陆TV出口大多仍凭借价格优势，以贴牌代工为主。在海外采购商采购价格本就不高的背景下，代工厂获取利润的途径主要源于自身对制造成本的把控。而TV制造中，面板成本占TV成本比重超过50%，在企业保证自身利润的前提下，面板价格的变化也决定了TV价格的走势。
通常面板价格的波动传导到整机制造上存在一定滞后性 ，因而从2017年来看，原本持续保持在高位的面板价格于6月份开始进入下行通道，对应面板价格下降带来的整机成本压力缓解效应实际上在9-10月份开始逐渐显现。以出口主要的32”、43”及55”为例，我们从上图可以看到，32”、43”及55”的出口均价基本都在9月达到高点后开始回落，出口均价的下降加上传统的北美备货旺潮来临，从而使得大陆TV出口在下半年呈现触底反弹。
从出口特征来看，2017年大陆TV出口月度表现略有起伏， 其中1-2月受春节“抢时出口”效应影响导致同比波动较大;3-4月受面板价格上涨带来的负面效应凸显，同比表现渐显疲态逐渐探底;5-6月受面板价格开始松动，且代工厂面板资源偏紧状况得到缓解，之前排产延后的订单得以顺利交付，同比表现逐渐回升;7-8月受成本压力仍处高位、部分工厂缺工效应导致订单交期拉长影响，同比表现再度进入下行通道;9-12月则受面板价格下降带来的积极效应、延后订单的陆续交付以及北美等地的备货旺季拉动，同比表现触底反弹，持续保持快速增长。
二、大陆TV整机出口区域特征
细分区域表现不一，中南美同比增幅近两成
从出口区域分布来看，2017年大陆TV出口细分区域表现喜忧参半，其中中南美同比增长21.7%，增长动力主要源于巴西、阿根廷等国家经济好转促进当地市场需求，同时大陆品牌企业加大力度开拓当地市场，如TCL与巴西Semp的合作带动其在巴西的出口;东欧则由于俄罗斯经济持续向好，当地消费者购买意愿走强，出口同比呈现8.1%的增长;北美则在当地采购商2016年主动减少备货、清理库存导致对比基数较低的背景下，2017年在国产品牌全力布局北美市场以及下半年整机成本压力缓解的带动下，全年出口同比增长3.6%。
其他区域中，西欧表现疲软，由于2017年法国数字信号替换顺利带动终端销量导致同期基数较高，而2017年德国数字信号替换进程不顺，此消彼长使得2017年出口西欧同比降幅高达18.5%;亚洲和中东非地区，虽然市场潜能依然存在着巨大的释放空间，但由于受当地消费水平的制约，消费者对整机价格极为敏感，而2017年出口价格长时间保持在相对高位抑制了当地消费者的购买意愿，同比分别下滑1.0%、0.5%;澳洲方面，由于市场相对成熟，市场体量相对偏小，且产品需求主要以更新换代为主，在整体环境相对低迷的背景下同比下滑4.1%。
三、大陆TV整机出口企业特征
上游整合，面板资源决定企业出口表现
从出口企业来看，2017年大陆TV出口中，TCL仍位列第一，出口规模14.1M，同比增长35.1%。TCL出口高速增长源于其品牌在北美及中南美地区的良好表现，其中TCL在北美以32”和55”产品为主，依托华星光电面板的资源优势，凭借性价比优势迅速抢占市场份额，在巴西TCL与当地家电巨头Semp合作，建立合资公司，利用Semp渠道推广自身产品，也取得良好的表现。此外TPV、海信分列二、三位，其中TPV出口10.5M，得益于其外销订单的平稳运营，出口表现明显好于内销出货;海信则受自身没有上游面板支撑影响，面板价格的高位运行也使其出口表现受到影响，全年同比仅增长2.2%;创维排名第四，全年出口7.5M，同比增长18.0%，凭借其南非工厂和印尼工厂的辐射效应，创维出口规模大有超越海信之势。
其他代工厂中，BOE VT(苏州高创)出口4.7M，超越彩迅排名第五，同比增幅高达56.4%，BOE VT的迅猛增长主要得益于其充足的面板资源，在经历了2016年面板资源紧缺导致产品布局受到影响的背景下，海外采购商为绑定面板资源纷纷与其开启或增加合作。Expressluck(彩迅)出口3.8M，同比仅增长2.6%，由于彩迅出口以中小尺寸为主，且主要依靠低价优势，在面板价格持续处于高位的背景下，出口出现增长减缓也在所难免。
纵观大陆TV主要出口企业，在行业整体仅呈现同比小幅增长的背景下，仅有TCL及BOE VT依旧呈现高速增长，归根究底源于有丰富的面板资源作为支撑。其中TCL有华星光电作为后盾，而BOE VT则背靠京东方。丰富的面板资源使得TCL及BOE VT不管是在面板资源偏紧的格局下，还是在面板价格持续在高位的状况下，都能持续的接下代工订单，稳步扩张出口规模。
四、大陆TV出口未来走势
政策与赛事双助力， 预计2018年大陆TV出口同比增长10.3%
展望未来，在新增面板产能爬坡顺利的背景下，2018年TV面板供需趋于宽松，在此背景下，面板价格将有望延续现在的下行势态，从整机制造成本上来看，我们认为2017年上半年的高成本压力状态在2018年将不复存在，大陆TV出口均价有望重回下行通道，受价格因素被压抑的消费者的购买意愿有望再度释放。
同时2018年恰逢俄罗斯世界杯，体育赛事的举办会在一定程度上拉动全球彩电市场需求，而作为占据全球TV制造近70%份额的大陆，其出口表现将得到有力的支撑。
最后，近期美国政府通过税改法案，在此背景下，未来美国消费者人均可支配收入将会增加，这也将在一定程度上促进美国市场对TV的需求，而美国作为大陆TV出口最主要的区域，其市场的积极表现将会拉动大陆TV对美国的出口表现;同时美国税改法案的连锁效应有望使得人民币再度进入贬值通道，对于以美元结算的出口而言，人民币贬值使得大陆TV出口更具价格优势，也将在短期利好大陆TV出口。
综上所述，在政策与赛事的双重助力下，我们预计2018年大陆TV出口规模将达到111.2M，同比增长10.3%。
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